STT

Nội dung

01

Tổng quát về dự án  – Lập dự án

§  Xác định dự án, mục tiêu dự án

§  Các loại dự án: Dự án mở rộng, nâng cấp, Dự án mới

§  Giới thiệu khung phân tích dự án: Phân tích thị trường; Phân tích kỹ thuật; Phân tích nhân lực; Phân tích tài chính; phân tích rủi ro.

§  Phạm vi khoá học: Phân tích tài chính và phân tích rủi ro.

§  Phát tình huống nghiên cứu và thực hành thẩm định “Dự án FISH Co.”

Tổng quan về khung dự án theo quy định hiện hành

§  Nội dung của dự án: quy trình lập, thẩm định và phê duyệt dự án đầu tư

§  Các bước thực hiện dự án

02

Kiến thức căn bản sử dụng trong thẩm định dự án

Về: Tài chính – kế toán

§  Các hoạt động doanh nghiệp (hoặc dự án) dưới góc nhìn tài chính

§  Các báo cáo tài chính và mối quan hệ giữa chúng

§  Phân biệt: tài sản, nguồn huy động vốn, lợi nhuận và ngân lưu

§  Tổng quát về dòng ngân lưu (cash flows)

§  Khái niệm và xác định vốn lưu động (working capital) dự án.

Về: Chiết khấu và lạm phát

§  Khái niệm về lạm phát

§  Tại sao phải đưa lạm phát vào ngân lưu dự án?

§  Khái niệm giá trị danh nghĩa và thực

§  Kỹ thuật chiết khấu dòng tiền

§  Ứng dụng lập lịch vay và trả nợ vay

03

Báo cáo ngân lưu của dự án

§  Dạng thức tổng quát của báo cáo ngân lưu dự án

§  Dòng ngân lưu vào cơ bản (inflows)

§  Dòng ngân lưu ra cơ bản (outflows)

§  Tổng hợp báo cáo ngân lưu

§  Các dòng ngân lưu đặc biệt

§  Các quan điểm khác nhau khi thẩm định dự án

§  Phân biệt quan điểm Tài chính (chủ đầu tư và nhà cho vay) và quan điểm Kinh tế (chính phủ, địa phương)

§  Báo cáo ngân lưu theo 02 quan điểm:

04

Các chỉ tiêu thẩm định dự án

§  NPV, IRR, PP, B/C

§  Ưu khuyết điểm, sự vận dụng và kết hợp các chỉ tiêu thẩm định dự án.

§  Các trường hợp ứng dụng.

§  Hướng dẫn các hàm phân tích tài chính trên Excel: hàm NPV, IRR và các hàm hỗ trợ khác.

Ứng dụng các chỉ tiêu trong thẩm định giá (valuation)

§  Cách nhìn khác về NPV, IRR

§  Vấn đề suất chiết khấu

§  Giải thích NPV, IRR theo hình ảnh lãi suất và theo hình ảnh giá trị tương lai ròng (NFV)

§  Ứng dụng phân tích, định giá chứng khoán, xác định lãi suất thị trường, xác định giá trị doanh nghiệp (value of firm).

05

Chi phí sử dụng vốn và suất chiết khấu

§  Khái niệm đòn bẩy tài chính (FL: financial leverage)

§  Chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC)

§  Cách tính suất sinh lời đòi hỏi của chủ sở hữu (RROE) khi không có sẳn giá thị trường.

Suất sinh lời và rủi ro và mô hình CAPM

§  Trò chơi cờ bạc và thái độ trước rủi ro.

§  Rủi ro và Suất chiết khấu

§  Rủi ro và Giá trị hiện tại ròng (NPV)

§  Cơ cấu tài chính, rủi ro tài chính và vấn đề lựa chọn nguồn huy động vốn.

§  Mô hình CAPM và đường thị trường vốn

06

Quy mô đầu tư và thời điểm đầu tư

§  Ôn tập đạo hàm, quy tắc tối đa hoá lợi nhuận.

§  Quy mô đầu tư tối ưu (Optimal Scale)

§  Thời điểm đầu tư và thời điểm thanh lý dự án.

Phân tích rủi ro của dự án

§  Rủi ro: nhận định và mục đích phân tích

§  Kỹ thuật phân tích:

§  Phân tán rủi ro và phòng chống rủi ro

07

Hướng dẫn thực hành tình huống nghiên cứu dự án Đoàn xe vận tải “Sài Gòn Xanh”

§  Thiết lập các bảng dữ liệu ban đầu:

§  Báo cáo tài chính dự toán (pro-forma financial statement):

§  Bảng cân đối kế toán

§  Lập báo cáo ngân lưu dự toán (pro-forma cash flow statement):

§  Liên hệ giữa các báo cáo tài chính (vai trò của chúng trong thẩm định):

§  Giới thiệu và khuyến khích thực hành “Bảng cân đối tồn quỹ tiền mặt” (CBS: cash balance statement) 

§  Báo cáo chuyên đề cuối khóa của các nhóm

§  Giải đáp, thảo luận những vấn đề thực tế trong thẩm định dự án.

08

Phân tích lợi ích và chi phí kinh tế trong các thị trường không biến dạng và không biến dạng

§  Khác biệt giữa phân tích tài chính và phân tích kinh tế

§  Giá kinh tế và giá tài chính

§  Xác định lợi ích kinh tế của dự án

09

§  Giá trị kinh tế của hàng ngoại thương và tỷ giá hối đoái kinh tế

§  Phân tích tác động của các bên có liên quan

§  Thực hành Thẩm định kinh tế dự án